[財務管理] Week 2 Introduction to corporate finance

Why do we study managerial finance?

即使是非營利組織(NGO)還是需要財務管理，雖然目的與讓股東賺錢不同，但為了讓資金做最有效的運用，還是需要做決策。

三大財管活動：

1.投資

2.融資

3.營運資金管理

前兩項是屬於長期的，會是本門課的重點，但在公司經理人來說每天要處理的是第三點。(跑三點半)

財管有哪些決策呢？

1.資本預算(Capital Budgeting)

也就是要看一個專案能否在未來賺錢？要先估算它的價值多少。

2.資本結構(Capital Structure)

決定公司要有多少負債和權益，兩者資金成本不同，通常使用負債的成本比普通股便宜。

負債有破產風險，兩者會有最適組合。

3.資金管理

財務管理人

1.現金流(Treasurer)

2.審計記帳(Controller)

企業組織型態

ㄧ.獨資 sole proprietorship

簡單講就是資金來源只有自己。 是最多的企業型態。

個人所得稅

二.合夥 partnership

跟獨資差不多就是多拉了其他人。

個人所得稅

獨資跟合資的缺點：

1.無限清償責任，也就是賠多少錢還多少錢

2.生命有限，所有權移轉困難

(因為獨資就是自己，自己掛了也就沒了，拉了別人就是別的合夥企業)

三.公司 corporation

資金來源：股東

公司收益稅發放股利得稅 (台灣兩稅合一)

公司優點：

1.有限清償責任(股本賠完就好)

2.生命無限，所有權轉移容易

3.經營權所有權分開

代理問題

作業例子：Enron, Boeing, WorldCom

作業二

1.What is “agency problem”? Why does agency problem occur in a corporation?

2.You are a CEO of a public company with zero shares. What is your objective to run the company? You may have your own interest when you make a decision. What do you expect to get from the company to let you put aside your personal interest and work hard for the benefit of shareholders?

3.Please survey for another story on agency problem in a company or any other institution.

我第三題寫了遠東航空的例子。

參考新聞：

http://davidli.pixnet.net/blog/post/44690959-%E6%8E%8F%E7%A9%BA%E9%81%A0%E6%9D%B1%E8%88%AA%E7%A9%BA23%E5%84%84%EF%BC%8C%E6%A3%84%E4%BF%9D%E6%BD%9B%E9%80%83%EF%BC%8C%E5%B4%94%E6%B9%A7%E4%B8%8A%E5%90%8A%E4%BA%A1%EF%BC%8C